本年以来好意思股迭调动高，明星战略师Michael Hartnett再发骁勇预测，称本轮牛市的荒谬远未到来。

近日，在最新的“Flow Show”阐明中，好意思国银行首席投资战略师Michael Hartnett预测，标普500指数将在2027年9月波及9914点的历史性高点。

这个看似放肆的预测并非齐东野语，而是基于对昔时一个世纪好意思股牛市的冷情统计：14次牛市的平均涨幅为177%，平均抓续本领为59个月。按照这个历史脚本，咱们正处在一场史诗级泡沫的途中，而荒谬远未到来。

Hartnett示意，这一惊东谈主的遥远预测是基于其对出产力、估值和AI等主题的“交运数字”模子得出的。

32：2024年32次选举中的26次选举中，选民解任了“现任者”，2025 迄今为止，选民在11次选举中的6次中解任了“现任者”。49%：德国主流政党在25年2月大选中取得的选票份额，自1945年以来最低（英国主流选票自1918年以来最低，法国自1945年以来最低）。6500万： Z世代和千禧一代选民跨越5000万婴儿潮一代，成为2024年好意思国大选的广阔投票集团。196：2025年特朗普总统行政号令的数目，在好意思利坚合众国历史上，这一比例仅次于1933-37年的罗斯福。6.1 倍： 金融金钱价钱相干于好意思国GDP的比例，略低于21年第二季度6.3倍的历史最高点。这标明金融商场的扩展已远远脱离了实体经济的支抓。1641：自2008年人人金融危险以来央行降息，25年迄今降息91次，是2020年以来最快的宽松周期。2259年：若是您每天每秒破耗100好意思元智商匹配好意思国政府在昔时一年中破耗的7.1万亿好意思元，则需要2259年。37万亿好意思元：好意思国政府债务（历史新高），跨越中国、日本、德国和印度的GDP总额。1905年：意大利政府出现预算盈余的临了一年（法国1974年，英国2001年，好意思国2001年）。3.25%：5年期好意思债收益率（1.2万亿好意思元）自如在该收益率以下。52%：昔时5年好意思国经济方法GDP增长率（通货扩展=28个百分点，增长=24个百分点），这是自1970年代滞胀以来最快的扩张。1.3%：好意思国昔时4个季度的工作出产率增长率为1.8%，而 2020 年代为1.8%，2010 年代为1.2%，2000年代为2.7%，1990年代为 2.2%。-1.3%：适度1月25日好意思国国债的10年期转变答复率，创记录的损失......与09年2月的好意思国股票（其时转变答复率为-3.4%，为1939年以来最差）和18年6月的巨额商品（其时为-7.7%，为1933年以来最差）的“买入玷辱”切入点相似。7.2万亿好意思元：好意思国货币商场基金金钱科罚范围，创记录的“不雅望现款”水平。9914：历史标明尺度普尔500指数在2027年9月达到9914的峰值......昔时100年来，14次好意思股牛市的平均涨幅为59个月的177%。5.3倍：尺度普尔500指数的市净率当今是自1946年以来的最高水平，昔时27.4年来惟一2%的市盈率跨越125倍）。4403：好意思国上市的ETF数目现已跨越好意思国股票数目（4142只在纳斯达克上市）。63%：1881年好意思国铁路市值占好意思国股市总值的百分比（其他新范式汇注度达到顶峰......Nifty 72年占SPX的40%的Nifty，89年日本占ACWI的45%，2000年占SPX的40%......‘AI Big 10’1 = 今天好意思国股市的39%）。8.1%：昔时3个月好意思国毕业生平均幽闲率，较24年12月的4.0%飙升至21年7月以来的最高水平。2x：到2030年，东谈主工智能将使人人数据中心电力需求翻一番（相称于日本的统共这个词用电量）......好意思国电价在昔时12个月高涨了6.3%。55%：成本支拨占“Mag 7”盘算现款流的百分比，高于2012年的20%。40%：中国破钞占GDP的比重，将再行均衡更高...与德国（50%）、日本（55%）、法国（58%）、英国（61%）、好意思国（68%） 比较。71%：尽管昔时5年股价大幅高涨330%，但日本银行股仍比1987年的历史高点低71%。1975年：好意思国出现买卖顺差的临了一年......好意思国当今对入口商品征收15%的有用关税税率是自1937年以来的最高水平。33%：自1967年以来昔时5次熊市中好意思元从峰值到低谷的平均跌幅（自1月25日峰值以来好意思元下落-11%）。0.3%：凭证好意思国银行7月人人基金司理打听，加密货币的平均设立占金钱科罚范围的百分比（归拢打听表露黄金=占机构平均金钱科罚范围的2.2%）。“狂热”的估值与“AI泡沫”的影子

在通往9914点的狂热之路上，Hartnett还指出了刻下人人成本商场的潜在风险。

凭证这一“交运数字”模子，标普500指数的市净率高达5.3倍，是自1946年二战杀青以来的最高水平。其跟踪市盈率也达到了27.4倍，一个在昔时125年里惟一2%的本领才被突出的极点数字。用任何传统尺度臆测，商场皆照旧十分上流。

这场估值怒潮的中枢驱能源，无疑是AI。

阐明数据表露，“AI十巨头”的市值汇注度已达到好意思股总市值的39%。这与1972年“漂亮50”占标普40%、1989年日本股市占人人45%、以及2000年科技股占标普40%的历史泡沫顶峰惊东谈主地相似。

与此同期，“Mag 7”的成本支拨占其盘算现款流的比例，已从2012年的20%飙升至55%。AI预测到2030年将使人人数据中心的电力需求翻倍，这相称于日本统共这个词国度的用电量。

中国商场 “悄然”崛起

当统共眼光皆聚焦于好意思国时，Hartnett好坏地指出了人人成本流动的结构性变化，这粗莽是真确的“预期差”场所。

尽管媒体热心度不高，但Hartnett指出，中国股市在昔时两年是人人施展最佳的商场，与好意思国、欧洲和日本的股票相干于债券处于历史高位不同，中国股票相干于本国债券仍处于低位。最新一周，高达39亿好意思元的资金涌入中国股票，创下2025年4月以来之最。

与此同期，好意思国国债正在履寥若辰星史性的“辱没”。适度2025年1月，十年期好意思债的转变答复率为-1.3%，创下历史亏欠记录。Hartnett以为，这与2009年2月的好意思股、2018年6月的巨额商品雷同，创造了一个经典的“买入受辱金钱”的逆向投资切入点。

跟着人人再均衡的鼓动，好意思元似乎也插足了下行通谈。自2025年1月的高点以来九游官网登录入口jiuyou官网，好意思元指数已下落11%。归来历史，自1967年以来的5次好意思元熊市中，其平均跌幅高达33%。

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