开端：@证券阛阓周刊微博

2024年，以小鹏汽车、阿维塔等为首的纯电车企启动攻击增程阛阓。极氪、智己汽车和埃安等也已经明确将在2025年推出增程车型，阛阓上只作念纯电的车企已经所剩无几。在全固态电板还莫得达成紧要工夫冲破前，以增程为代表的新能源车越来越受到阛阓宽宥。

杨现华/文

天然中汽协还未公布2024年全年汽车销量，但不出不测，迥殊上一年再破记载已成定局。这其中，新能源车销量增长不行造反。在汽车举座销售个位数增长情况下，新能源车的销售增速远超30%。

按照能源类型永别，新能源车永别为纯电动汽车和插电式夹杂能源车型。中汽协的统计中将增程式放入了混动车型中。天然总量还不如纯电车型，但插混车型的增速远超纯电是不争的事实。

在插混车型中，增程车的销量又更快。早期，只须理念念汽车一家将增程工夫途径列为公司的发展所在。随后阛阓上的效法者越来越多，华为赋能的赛力斯和有着“半价理念念”之称的零跑汽车销量大涨后，越来越多的纯电车企启动转向增程车。

由于对续航和充电苟简性的费神，这部分败坏者愈加趣味包括增程式在内的混动车型。阛阓对纯电车型的下一个冲破聚焦在了固态电板上。全固态电车有着高能量密度和安全性的特点，这是阛阓合计其能处理纯电车型续航和安全的要津。在处理固态电板工夫挑战和大规模生意化之前，增程车扩容已经是板上钉钉。

增程崛起

天然还未公布全年翔实数据，此前中汽协等机构已经预测，2024年中国汽车销量在3100万辆-3130万辆驾驭，同比增速大致为4%。这意味着，在上一年冲破3000万辆的大关后，中国汽车销量将不竭刷新记载。

已经公布的数据涌现，2024年前11个月，中国汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%。这其中，2024年1-11月，新能源汽车产销累计完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。

中汽协瞻望，2024年中国新能源总销量将接近1300万辆，高于年头预期；汽车出口将达到580万辆驾驭规模。

2024年前11个月，中国汽车销量增长不到4%，而新能源车销量的涨幅越过35%。由此可知，新能源车成为拉动汽车销量增长的最大能源。其中，纯电动车累计销量为673.8万辆，同比增长了15%。插电式夹杂能源车累计销量为451.9万辆，同比增长了85.2%。赫然，混动车型的增速要远高于纯电车的增速。

混动车型又主要分为油电夹杂和增程式。凭据乘联会数据涌现，2024年1至11月，国内增程式汽车销量达到104万辆，同比增长越过90%，基本达成翻倍增长。由于12月是车企年度促销的旺季，全年增程车销量有望接近120万辆。

安闲证券瞻望2025年增程车销量达220万辆驾驭，同比增长80%，这意味着公司预期2024年增程车销量有望略超120万辆，中恒久空间有望达到750万台，问界、理念念等面前主要增程玩家更多享受增程扩容红利。

纯电车企转向

2024年11月，在公司举办的2024小鹏AI科技日上，小鹏汽车发布了其鲲鹏超等电动体系，正经入局增程，成为纯电车企中，又一家布局增程，达成“两条路”步碾儿的车企。

纯电转增程上，入局较早且较为得胜确当属领跑汽车。2023年3月发布的零跑C11增程版是零跑汽车旗下的首款增程能源车型，这一年公司汽车销量为14.4万辆，增长了29.7%。

投入2024年，零跑汽车迎来实在的爆发。全年，公司拜托量达到29.4万辆，涨幅达成翻倍。在造车新势力中，零跑汽车是完周全年销量缱绻最高的一家。

曾几何时，广大造车新势力和车企“创二代”齐坚捏只作念纯电，2024年纷繁加入增程阵营。

除了前文提到的小鹏汽车，2024年8月，长安担任第一大激动的阿维塔召开了增程工夫发布会，正经书记加入增程式工夫途径。

上汽集团旗下的智己汽车、广汽集团旗下的埃安和祥瑞汽车旗下的极氪也已经书记，将于2025年推出增程车型。原来，这些车企齐是坚捏纯电汽车。

现在，主要的造车新势力中，只须蔚来和小米集团如故只须纯电车销售，且莫得公开书记要入局增程汽车。不外公开招聘上，小米汽车已经启动招聘增程关联责任主说念主员。这意味着，只须蔚来一家还未与增程车型有公开的关联。

珠玉在前，纯电车企不得不防范增程车的研发。从盈利上看，在已经盈利的三家新能源车企中，比亚迪“混动+纯电”模式，理念念汽车基本便是增程模式，赛力斯“增程+纯电”，但主要以增程为主。

以理念念汽车和赛力斯为例，两家主打增程车的新能源公司之是以概况赶快盈利，与公司中高端的定位不无关联。理念念汽车最低端的理念念L6售价约为25万元起，赛力斯的问界M5售价也基本如斯。

在25万元以上阛阓中，纯电车企并莫得几许走量车型，增程车型则占据新能源车中高端阛阓。现在增程车主要结合在20万元以上的中高端阛阓，在经济型阛阓合占据的阛阓份额相对较低，凭据乘联会统计数据涌现，2024年1-10月，20万元以上的增程车销量约占一齐增程车销量的79%。

安闲证券指出，增程车扩容是往常汽车行业较为深信的趋势之一。从竞争情势来看，现在增程车销量主要结合在20万元以上的中高端阛阓，其大部分阛阓份额主要被理念念、问界两家占据。

推动增程车扩容的能源之一是源于增程车工夫的迭代，二是增程车的老本上风。工夫方面，2025年是增程车2.0的元年，增程车的纯电续航可达到400km以上，且具备超快充工夫，在使用体验上愈发接近纯电。

老本方面，吞并车型增程版与纯电版电板容量各异在50kWh时，其价钱差大致在2万元驾驭，即使谈判到后续增程车的纯电续航加多至400公里（电板容量可能需要加多约20kWh驾驭），其老本依然低于同级别的纯电车型。

因此，安闲证券合计，从恒久来看，中低端车型搭载的电板容量小，老本相对可控，因此纯电会成为中低端阛阓的主要能源姿色，而在中高端阛阓，尤其是30万元以上的高端阛阓，增程车在使用体验上接近纯电，且老本、补能便利性均优于纯电车型，在往常增程车可能会是中高端新能源的蹙迫能源姿色。

谁在领跑增程销量

如前所述，2024年前11个月，增程车的销量已经冲破百万辆。那么，哪家车企是增程车的销售主力军呢？理念念汽车和鸿蒙智行联袂最初，深蓝汽车和零跑汽车紧随自后，这四大势力是面前增程阛阓的主力军。

理念念汽车是国内新能源增程车的先驱，公司毫无疑问亦然增程车的销量王。

凭据理念念汽车发布的拜托公告，2024年12月，公司拜托新车58513辆。2024年全年公司共拜托50.05万辆，同比增长了33.11%。罢休2024年末，公司累计拜托新车为113.39万辆。

2024年3月，理念念汽车发布了纯电车型理念念MEGA，然而公司首款纯电车型的销售并不睬念念。第三方易车统计涌现，2024年前11个月，理念念MEGA的批发量为9543辆，这意味着理念念汽车50万辆年销量中，基本齐是增程车。

华为赋能的“四界”车型和解称为鸿蒙智行，其实，现在在售的增程车主若是赛力斯的问界和奇瑞汽车的智界。北汽蓝谷的享界现在只须纯电版块，江淮汽车的尊界车还未正经销售。

凭据鸿蒙智行官方发布的音书，2024年全年，公司累计拜托44.5万辆，成交均价稳居中国车市第一。公告中，鸿蒙智行并莫得显露增程式和纯电动各自的拜托比例。第三方数据涌现，2024年前11个月，鸿蒙智行增程车的销售得益为33.53万辆，按照其每月3万辆以上的销售得益看，全年有望达到37万辆驾驭。

零跑汽车被阛阓合计是“半价理念念”，是因为在2023年公司推出更具有性价比的增程车型，况兼获取阛阓认同，也带动了公司纯电车的销量。公司早前发布的三季报涌现，2024年三季度，零跑汽车达成营收98.6亿元，同比大涨74.3%。

2024年三季度，公司激动应占净利润吃亏了6.9亿元，与2023年三季度吃亏9.9亿元比较，减亏30.3%。与2024年上半年公司激动应占净利润吃亏22.1亿元比较，减亏更为赫然。

零跑汽车已经在港交所上市，因此阛阓对零跑汽车就更为温雅。履行上还有一家公司在增程车上的转型更为执意，且增程车的销量致使比零跑汽车还要大幅最初。这便是长安汽车旗下的深蓝汽车科技有限公司（下称“深蓝汽车”）。

深蓝汽车的前身是重庆长安新能源汽车科技有限公司，它原来是长安汽车的全资子公司，在引入外部激动后成为长安汽车联营企业。2022年12月，长安汽车出资13.32亿元收购两家激动狡计10.34%的股份，长安汽车捏股高潮至51%再度变成控股。

2023年4月，深蓝汽车被正经定名。此时，长安汽车对深蓝汽车的定位为年青、科技的数字纯电品牌。但在2022年报中，长安汽车也已经暗意，深蓝汽车将“结合增程、纯电、氢电的全电工夫上风，全面发力主流电动阛阓。”

第三方数据涌现，2022年深蓝汽车只须2万辆露面，规模不大，但已经是增程车销量前三了，仅次于理念念汽车和鸿蒙智行。2023年，深蓝汽车增程式新能源车销量猛增至10.92万辆。

2024年前11个月，深蓝汽车增程车的销量为12.89万辆，依然是行业前三。公司公布的数据涌现，2024年深蓝汽车销售新车24.39万辆。天然，深蓝汽车也莫得显露增程的销量。现在，增程车阛阓销售主要理念念汽车、鸿蒙智行、深蓝和零跑汽车组成。其中，前两家公司紧紧占据了高端阛阓的份额。在一众纯电车企接踵转型投入增程阛阓后，谁会占领更多的高端阛阓空间呢？

增程途径从最初不被阛阓认同，到如今成为新能源车的蹙迫能源姿色之一，理念念汽车在这仍是由中推崇了较强的示范作用。在理念念之后，问界、零跑、深蓝等品牌也接踵推出了增程车型，且问界占据了比理念念汽车更为高端的阛阓。

安闲证券指出，现在国内主要的增程车玩家未几，阛阓结合度较高。谈判到往常增程车阛阓较大的增漫空间，理念念、问界等先发者在往常有望取得更高的增量，此外理念念、问界的品牌形象已深远东说念主心，在后续增程扩容的经由中也更有上风。

纯电恭候冲破

一启动，造车新势力和大型车企下属“创二代”更多的元气心灵聚焦在纯电途径上，在纯电动汽车阛阓在履历了早期的快速延迟后，增速安定放缓，且行业竞争加重，阛阓呈现出存量竞争的趋势。

比较之下，插电混动（包含增程）汽车阛阓仍处于增长快车说念，对很多对续航和充电苟简性有更高条目的用户更具招引力。

2024年下半年以来，新能源月度浸透率劝诱冲破50%，新能源车已经成为阛阓主流。在不竭蚕食燃油车阛阓的经由中，后续败坏者亦然对燃油车相对更为依赖的败坏者，对续航和充电苟简性建议了更高的条目，这是夹杂能源车面前快速增长的主要原因之一。

海通证券就指出，现在，增程车型或广义上插电混动的阛阓份额增长较快，主若是招引燃油车败坏者，推动燃油车阛阓向新能源转型。

比年回电板老本的快速着落使纯电汽车在价钱上安定拉平与燃油车和插混车的差距，但续航问题并未得到实质处理。为了处理这一问题，新能源车企也念念出诸多主义来瞻望处理。比如超快充等工夫。

面前的高压快充天然在一定进程上缓解了充电时辰的问题，但其关于供电侧的条目很高，同期超快充桩的老本也较高，难以达成快速进步。纯电车补能的瑕玷短期难以绝对处理。

这便是每当固态电板有进展音书传来时，阛阓赐与积极修起的原因。全固态电板因其高体积质料能量密度和安全性，被合计是处理纯电汽车续航和安全问题的要津。

海通证券就暗意，当往常全固态电板达成量产上车，概况在更低分量下达成上千公里致使更高等别的续航，将极大改善纯电车的使用体验，绝对处理续航暴躁，致使足以颠覆用户使用民俗。

关联词，现在全固态电板面对工夫途径未拘谨、制造工艺复杂、老本昂贵、充放电倍率低以及轮回寿命差等工夫挑战。尽管近期有不少全固态电板的利好音书传出，但瞻望大规模商用至少需要到2027年才智达成。

​

​本文刊于01月11日出书的《证券阛阓周刊》九游体育娱乐网

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP